中国银行股份有限公司深圳市分行（以下简称“深圳中行”）是深圳市绿色金融协会的副会长单位。3月7日，在由中国人民银行深圳市分行、国家金融监督管理总局深圳监管局、中国证券监督管理委员会深圳监管局、深圳市地方金融管理局联合指导，深圳经济特区金融学会主办，绿色金融专业委员会承办的“2023年度深圳绿色金融支持实体经济优秀案例展示交流会”上，深圳中行申报的“深圳市政府离岸人民币债券”案例从44个绿色金融实践案例中脱颖而出，荣获“2023年度深圳绿色金融支持实体经济优秀奖”。

案例综述

1.案例起因

根据《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点首批授权事项清单》中第31条：授权深圳在国家核定地方债额度内自主发行，创新地方政府举债机制，允许深圳到境外发行离岸人民币地方政府债券。

《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出加强深圳与香港在绿色金融等领域的国际合作；中国人民银行发布了《关于支持绿色金融改革创新试验区发行绿色债务融资工具的通知》。

2.案例过程

该笔债券自筹备至首次发行历时两年，中国银行为深圳市财政局提供了详尽的专业服务方案及现场驻点服务，全流程地参与了项目的论证调研、执行与发行定价。作为债券的牵头主承销商，中国银行组织债券发行的路演与销售工作，全力保证债券的成功发行，并在此基础上，持续担当后续的深圳市政府离岸人民币债券的牵头主承销商，每年度发行金额均为50亿元人民币。

3.案例结果

中国银行抓住绿色债券和离岸人民币债券的良好时机及政策支持机遇，以专业的服务担当主承销商和独家绿色结构顾问，协助深圳市人民政府完成了全国首笔地方政府离岸人民币债券的标杆发行。该笔债券发行规模合计50亿元人民币，发行期限为2年、3年、5年，其中2年期11亿元，3年期15亿元，5年期24亿元；3年期和5年期是专项绿色债券，用于水治理项目、海绵城市相关项目和清洁交通。

2022年，中国银行作为牵头主承销商兼独家绿色及蓝色结构顾问再次协助深圳市人民政府赴港成功发行地方政府境外人民币债券，其中3年期为绿色债券，5年期为蓝色债券；2023年，中国银行第三次协助市政府发行离岸人民币债券，其中3年期为绿色债券，以专业的服务赢得深圳市政府的高度认可。

4.风险防控

债券资金监管方面，深圳市财政资金管理设有专门的信息化管理系统，可以追踪每一笔债券资金的使用路径。在募资资金全部使用完毕后，亦会在债券存续期内至少披露一次环境影响报告。

创新性

1.历时两年，国内首创

深圳市人民政府离岸人民币债券项目自筹备至完成发行历时两年，属于全国首笔地方政府离岸人民币债券。中国银行为深圳市财政局提供了详尽的专业服务方案及周到的现场驻点服务，全流程地参与了项目的论证调研、执行与发行定价。中国银行作为债券的牵头主承销商，组织了债券发行的路演与销售工作，全力保证了债券的成功发行，并与发行人共同见证了中国债券市场新篇章和深港合作新格局。该笔债券承销业务的全流程及债券发行文件准备制式，为其他省市地方政府发行境外债起到标杆性的示范推广作用。在深圳成功发行后，广东省政府、海南省政府相继成功了发行地方政府境外债券，其中海南省政府发行的地方政府境外蓝色债券（绿色债券的子类），借鉴了本项目的绿色认证及发行经验。

2.有效促进深港跨境金融互联互通，绿色认证互认互信

该笔债券发行规模总计50亿元人民币，其中三年期及五年期为绿色债券，金额合计39亿元，占比高达78%。中国银行作为独家绿色结构顾问，发挥了重要的桥梁作用，在反复沟通探讨后，协助发行人选定了清洁交通、水治理和海绵城市相关项目作为发行绿色债券的资金用途标的，对深圳各区的治水项目依据ICMA标准分析筛选、根据收集的项目信息撰写绿色框架，最终协助深圳市政府成功获得香港品质保证局的首笔中国地方政府债券绿色认证。

该笔债券的发行，有效促进了深港两地跨境金融互联互通、绿色认证标准互认互信，对落实国家绿色发展规划、建设粤港澳大湾区可持续金融枢纽具有重大意义，也为境内其他地区发展绿色经济探索了新的融资渠道。

案例成效

1.该笔债券被成功认定为二级流动性资产

中国银行协助深圳市财政局与香港金管局反复沟通，最终为该笔债券争取了利得税豁免的国债待遇，亦认定为二级流动性资产，为未来内地其他地方政府在港发行境外债创造了有利条件。

该笔债券的成功发行是我国扩大改革开放、融入国际经济体系的成功实践，为其他省市地方政府发行境外债起到了标杆性的示范作用。

2.彰显深圳的国际资本市场吸引力

该笔离岸地方政府债受到国际投资者的踊跃追捧，共吸引来自8个不同国家和地区的89个账户认购，最终实现3.48倍超额认购，既反映了国际投资者对中国地方政府进一步扩大改革开放、融入国际经济体系的高度认可，亦彰显了深圳强大的综合实力与发展愿景对国际投资者的巨大吸引力。

3.环境及社会效益

该笔债券中的15亿元用于绿色框架下的清洁交通建设项目、24亿元用于水治理和海绵城市相关项目，根据绿色评估机构碳减排计算结果，对应募投项目温室气体减排量在初期为76.70万吨/年，近期为127.42吨/年，远期为158.14吨/年，具有显著的绿色效益。

示范意义

1.发挥流程标杆及价格锚定作用

该笔债券承销业务的全流程及债券发行文件准备制式，可为其他省市地方政府发行境外债起到标杆性的示范推广作用。同时，本次发行定价综合参考了财政部国债、境内政府债等，为所有深圳市地方国企乃至未来其他地方政府的发行境外债起到价格锚定的作用。 

2.为地方政府点心债扩充高质量投资来源

本次发行得到了全球多地的高质量投资人关注，如澳门金管局、卡塔尔央行、乌克兰央行、亚投行及亚洲开发银行等主权及超主权投资人，其中部分央行机构是首次接触地方政府离岸人民币债券这一新颖投资标的，因审批流程及为深圳市政府建立信用投资额度流程的原因，未能及时参与到第一次的发行投资。但是在债券首次成功发行后，该部分投资人对深圳市政府的资质有了更深入的了解，为后续投资合作奠定了基础。

3.推动绿色认证标准互认及人民币国际化进程

该笔债券作为内地地方政府在香港发行的首支离岸人民币债券，同时也是绿色债券，得到了香港特区政府在税务政策、资金流动性等方面的大力支持。一方面，获取了香港品质保证局的首笔中国地方政府债券绿色认证，绿色认证标准互认互信；另一方面，发挥了香港作为全球离岸人民币中心的作用，完善人民币工具的生态系统，也带动更多的内地发行人利用香港的债券平台，推动人民币国际化进程。