创新应对气候变化 招商期货天气衍生品助力乡村振兴
案例背景
2024 年1月，招商期货推出了国内首单“寒潮及降水指数保险+天气衍生品”。该项目以“中央气象台—大商所温度指数”为标的，将天气指数与金融市场巧妙结合，通过保险和衍生品市场的有机链接，利用衍生品对天气风险进行转移和对冲，帮助农户应对气候变化的不利影响。该项目由大商所、招商期货、保险公司、天气预测与分析领域的专业公司等多方共同参与、精巧设计，不仅为农户提供了一种全新的风险管理工具，也为我国创新金融助农路径进行了有益的探索。同时，本项目还走出了“立体精准帮扶、一揽子综合助农”的乡村振兴新模式，发挥招商局集团综合央企优势，集聚集团旗下多家子单位，在项目中各自发挥专业优势与资源禀赋，提升了乡村振兴效能。
具体做法
一、天气衍生品，农民应对极端天气的全新风险管理工具
在当前全球气候变化的大背景下，极端天气事件频发，给农业生产带来了挑战。以湖北为例，近年来频发的暴雪、冻雨等恶劣天气，给当地农业生产造成严重损失。茶产业是湖北省的特色产业之一，生产过程对气候条件的依赖程度较高，一旦遭遇极端天气，茶农往往面临较大损失。
湖北蕲春是招商局集团定点帮扶地区。为有效应对这一挑战，提升农业生产的抗风险能力，积极响应国家关于金融支持农业发展的政策号召，推动金融创新与农业生产深度融合，在大连商品交易所（以下简称大商所）的指导下，招商期货积极响应政策号召，携手中国人寿财险公司（湖北）、天气预测与分析领域的专业化公司，共同开展了全国首单“寒潮及降水指数保险+天气衍生品”项目，旨在通过金融创新，为农户提供一种全新的风险管理工具，降低极端天气带来的损失。从项目实施效果看，在今年多次寒潮灾害中，这一创新方案切实帮助农户规避了风险，减少了损失。通过本项目，茶农在遭遇极端天气时获得了及时的经济补偿和风险管理支持，减少了极端天气导致的经济损失。如今年的2月1日至2月10日、2月20日至2月27日，湖北蕲春两次发生寒潮冻灾，触发了赔付条件。截至本项目结束，受损农民获得的赔付率约为 264%。
二、农业保险+天气衍生品，天气指数与金融市场的巧妙结合
“寒潮及降水指数保险+天气衍生品”项目是在大商所的指导下，由招商期货、中国人寿财险公司（湖北）、天韧科技共同设计开发。针对茶产业面临的天气风险难以预测和管理、灾后损失难以弥补等共性问题，项目团队进行了深入研究和探讨，精心设计了服务方案，将天气指数与金融市场巧妙结合，以温度、降水指数为标的，通过保险和衍生品市场的有机结合，实现了风险的有效转移和分散。
茶农向保险公司购买寒潮及降水指数保险后，寒潮、干旱带来的风险将得到有效降低，当温度、降水达到合约约定阈值时，保险公司将按照规定向农户支付赔款。保险公司为对冲风险，与期货公司签订基于未来温度及降水的场外期权合约，一旦温度或降水超出设定水平，合约就会生效，期货公司将向保险公司支付相应资金用于赔付给农户，缓解保险公司的赔付压力。期货公司面临的风险，则会通过金融市场，向因降温、干旱而获益的企业进行再转移。
实践效果
在这一业务中，大商所发挥着至关重要的作用。作为国内领先的衍生品交易平台，大商所为项目提供了权威的天气系列指数数据，确保衍生品定价和赔付的准确性和公正性。同时，大商所还提供了完善的交易规则和监管机制，保障场外期权业务的规范运作和风险可控。此外，天韧科技（天气预测与分析领域的专业化公司）凭借其在气象领域积累的丰富的项目经验和气象数据，为项目设计开发提供了很好的建议。
项目团队制定了详细的操作规程和风险管理流程。首先，通过与中央气象台等权威机构合作，获取准确的天气指数数据，确保保险和衍生品市场定价与赔付依据的科学性和公正性。其次，建立了一套完善的风险评估体系，对农户的受灾情况进行实时监测和评估，确保理赔的及时性和准确性。在寒潮冻灾来袭、温度达到合约约定的阈值时，项目团队及时通过各种方式，了解农户受灾情况，积极筹备理赔。在风控过程方面，项目团队采取了多项措施，确保项目稳健运行。
首先，建立了严格的风险管理制度和内部控制机制，确保各项操作符合法律法规和监管要求。其次，引入了专业的风险管理团队和风控模型，对项目风险进行实时监控和预警。此外，还与多家金融机构和科技企业建立了紧密的合作关系，共同应对可能出现的风险和挑战。
创新亮点
本项目还探索了立体、精准帮扶的乡村振兴新模式。湖北蕲春是招商局集团定点帮扶地区，本次湖北蕲春“保险+天气衍生品”项目充分发挥了招商局集团综合央企的优势，贯彻落实集团协同战略，集聚集团旗下多家子单位，践行集团“实业强国，金融报国”情怀，在项目中各自发挥专业优势与资源禀赋，提升了“综合助农、立体帮扶”的乡村振兴新效能。
一是大商所、招商期货、保险公司、天气预测与分析领域的专业公司等多方共同参与、精心设计了本项目方案，将天气指数与金融市场相结合，不仅为农户提供了一种全新的风险管理工具，也为我国创新金融助农路径进行了有益的探索。项目的实施促进了金融与农业的深度融合，实现了金融与农业的双赢发展。
二是创新实践了“乡村振兴+公益金融”模式，招商局慈善基金会、招商证券公益基金会在本项目中，积极为困难农民捐助保费，精准帮助困难农民，为其提供风险保障。
三是走出了“立体精准帮扶、一揽子综合助农”的乡村振兴新模式。招商局慈善基金会、招商证券公益基金会、招商证券、招商期货、招商银行、招商局食品等招商局集团多家子单位在本项目中各自发挥专业优势及资源禀赋，共同为乡村振兴事业贡献力量。
推广建议
创新助农，天气衍生品服务农业前景广阔 农业是受气候等因素影响较大的产业。期货衍生品作为专业化的风险管理工具，对保障农业农村生产经营安全有着重要意义。本项目的实施有助于提升我国农业生产主体的抗风险能力和竞争力，保障国家粮食安全和农业可持续发展，也为我国实施金融创新支持农业发展提供了新的思路和方向。
首先，天气指数保险可以帮助农户有效管理极端天气变化（如寒潮、干旱）带来的风险。采用天气指数作为保险依据可以更准确地衡量风险、履行赔付，这有助于降低农户在极端天气影响下的经济损失，提高其生产经营的稳定性。同时，天气衍生品为保险公司提供了超赔保障，有利于保险公司多渠道分散承保风险，实现风险对冲和“再保险”。
其次，天气指数保险为农户提供了一种新型风险管理工具，有助于提高农业生产投资的可行性和吸引力。通过保险的风险分担，可以降低农户经营中的不确定性，提升农户进行创新和技术升级的动力，有助于巩固拓展脱贫攻坚成果。
最后，天气衍生品将“保险+期货”模式拓展到了传统期货品种以外，丰富、完善了“保险+期货”的应用场景，促进了天气指数保险和种植保险的可持续发展，切实提高了金融服务实体经济的能力和水平。
申报单位：招商期货有限公司